淡季維持供需兩弱 拉薩方管社會(huì)庫(kù)存仍處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)
2020-1-14 14:18:19??????點(diǎn)擊：
2019年國(guó)內(nèi)拉薩方管社會(huì)庫(kù)存在春節(jié)之后一直呈下降趨勢(shì)。尤其是在12月份，國(guó)內(nèi)帶鋼社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)近十年內(nèi)新低。帶鋼行業(yè)僅主要集中分布在北方地區(qū)，而帶鋼產(chǎn)能分布正逐漸分散呈現(xiàn)區(qū)域化特點(diǎn)。2019年帶鋼產(chǎn)能有所減少，尤其是華北地區(qū)，唐山地區(qū)有八家?guī)т撋a(chǎn)企業(yè)退城搬遷，河北其他地區(qū)也有退出產(chǎn)能或重組。因此，唐山帶鋼的社會(huì)庫(kù)存較往年來(lái)看，有大幅減少趨勢(shì)。而每一次價(jià)格的漲跌都大都與庫(kù)存相關(guān)。年初，隨著需求的逐漸釋放，庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)大幅下降，價(jià)格也隨之上漲；而七月份后價(jià)格大跌，也與下游廠商恐高情緒擴(kuò)張主動(dòng)降庫(kù)有關(guān)，低庫(kù)存也造成了一定的逼倉(cāng)現(xiàn)象。而在十一月淡季時(shí)，價(jià)格還能上行也與當(dāng)時(shí)的低庫(kù)存有關(guān)，盡管需求并未消耗殆盡，但往年規(guī)律是此時(shí)價(jià)格已開(kāi)始下行，庫(kù)存也開(kāi)始累積，而則是有低庫(kù)存的支撐緩慢支撐價(jià)格上行。從歷年冬儲(chǔ)的情況來(lái)看，只有在兩種情況下才考慮做冬儲(chǔ)，一是鋼材價(jià)格下行到一定低點(diǎn)，對(duì)下一年價(jià)格預(yù)期特別好；二是價(jià)格達(dá)到低點(diǎn)市場(chǎng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，鋼廠產(chǎn)能還不能充分釋放。依照2019年底強(qiáng)勁的市場(chǎng)行情來(lái)看，2019年冬儲(chǔ)的時(shí)機(jī)還不成熟。由于年前價(jià)格堅(jiān)挺，那么年后低點(diǎn)出現(xiàn)的可能性將大大增加。而拉薩方管市場(chǎng)資源緊俏的形勢(shì)沒(méi)有改變之前，淡季維持供需兩弱，那么價(jià)格維持窄幅震蕩的概率也將加大。因此年前的庫(kù)存水平以及年后需求將是我們需要關(guān)注的重中之重。不過(guò)當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存仍處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，多地資源規(guī)格短缺的現(xiàn)象未見(jiàn)改觀，對(duì)現(xiàn)貨鋼價(jià)走勢(shì)仍形成較強(qiáng)提振。2019年庫(kù)存消耗態(tài)勢(shì)明顯，這不僅得益于需求，更是得益于產(chǎn)能的退出及產(chǎn)量的化解。2019年的需求在下半年釋放，庫(kù)存下行趨勢(shì)明顯，在年底更是表現(xiàn)出了缺貨的實(shí)際現(xiàn)象。需求端：鋼管方面，2019年的焊管新增產(chǎn)能在65萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)不及帶鋼新增產(chǎn)能數(shù)量。其新增產(chǎn)能主要集中在華北地區(qū)，以螺旋管及方矩管為主，整體新增鋼管對(duì)帶鋼需求集中在較寬較厚規(guī)格帶鋼資源，部分管廠選擇使用部分大卷套裁，整體對(duì)窄規(guī)格帶鋼需求形成壓力。
3. 宏觀環(huán)境：目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不穩(wěn)導(dǎo)致期貨大漲或大跌行情加劇，但對(duì)鋼材市場(chǎng)影響僅僅是稍縱即逝的波動(dòng)。就當(dāng)下的鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)期貨有一定的影響，但不能持續(xù)，且影響并不大。隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，但存流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)而言，宏觀面或?qū)⑵€(wěn)，金融管控力度加強(qiáng)，貨幣政策趨向中性偏緊。但是還需注意2020年10月3日，美國(guó)總統(tǒng)大選，特朗普能否繼續(xù)連任，將是世界局勢(shì)的最大變數(shù)，因?yàn)樘乩势漳芊襁B任會(huì)對(duì)全球局勢(shì)產(chǎn)生重大深遠(yuǎn)的影響，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止中美關(guān)系。
3. 宏觀環(huán)境：目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不穩(wěn)導(dǎo)致期貨大漲或大跌行情加劇，但對(duì)鋼材市場(chǎng)影響僅僅是稍縱即逝的波動(dòng)。就當(dāng)下的鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)期貨有一定的影響，但不能持續(xù)，且影響并不大。隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，但存流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)而言，宏觀面或?qū)⑵€(wěn)，金融管控力度加強(qiáng)，貨幣政策趨向中性偏緊。但是還需注意2020年10月3日，美國(guó)總統(tǒng)大選，特朗普能否繼續(xù)連任，將是世界局勢(shì)的最大變數(shù)，因?yàn)樘乩势漳芊襁B任會(huì)對(duì)全球局勢(shì)產(chǎn)生重大深遠(yuǎn)的影響，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止中美關(guān)系。
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