需求增量帶來貨源壓力 西藏鍍鋅管廠利潤已經(jīng)有所改善
2019-6-21 10:16:19??????點(diǎn)擊：
全國鋼廠高爐檢修對鐵水產(chǎn)量的影響加速收縮，高爐開工率和產(chǎn)能利用率也加速反彈。進(jìn)入4月份以后，西藏鍍鋅管廠利潤已經(jīng)有所改善，一方面原料端雖然受國外礦山影響反復(fù)，但好在價(jià)格波動(dòng)不算太大；另一方面成材現(xiàn)貨成交雖轉(zhuǎn)弱，但由于炒作題材豐富，市場多頭情緒高漲，期貨價(jià)格持續(xù)提振現(xiàn)貨。值得注意的是，廢鋼價(jià)格繼續(xù)維持低位，電爐鋼依然“野心勃勃”，全國電爐開工率不改急速回升之勢，預(yù)計(jì)未來供給回升已是大勢所趨。從4月份上、中旬鋼廠粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，高爐檢修對鐵水產(chǎn)量的限制已經(jīng)逐步退去，全國總體日均粗鋼產(chǎn)量旬度數(shù)據(jù)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。整個(gè)4月份的鋼材產(chǎn)量有大約50萬噸的增量，細(xì)分到鋼材五大品種，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前各個(gè)品種供給回升的表現(xiàn)存在較大的差異，全國螺紋產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯回暖的趨勢，4月份增量基本能夠占到鋼材總增量的40%以上，但是熱卷因?yàn)槌掷m(xù)受終端消費(fèi)影響較大，產(chǎn)量回升較少，并且該趨勢有可能持續(xù)。當(dāng)前，故事的基本面暫時(shí)依然偏多，政府仍然積極發(fā)債融資，保證基建項(xiàng)目所需資金；部分地區(qū)環(huán)保形勢再度趨嚴(yán)；去產(chǎn)能去杠桿再度被提及，西藏鍍鋅管市場對未來終端需求預(yù)期仍然偏樂觀，短期政策面對基建投入產(chǎn)生較大負(fù)面影響的可能性不大。雖然市場普遍認(rèn)為2019年上半年的終端需求總量有保證，但是隨著鋼廠利潤的攀升，鋼材供給也將逐漸恢復(fù)，疊加前期需求增量帶來的貨源壓力的共同影響，預(yù)計(jì)未來去庫存的速率還將進(jìn)一步回落。鋼材已經(jīng)進(jìn)入5月的需求淡季，但是前期需求增量兌現(xiàn)帶來的貨源壓力仍在持續(xù)，疊加4月以來煉鋼利潤攀升刺激了鋼廠生產(chǎn)積極性，未來的一段時(shí)間供強(qiáng)需的格局仍將持續(xù)。政策方面，政府仍然積極舉債融資，保證基建投入資金，上半年開工將繼續(xù)提振終端需求，雖然當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)和產(chǎn)能削減等供給端炒作的題材豐富，但缺乏終端需求的配合仍然是“孤掌難鳴”，當(dāng)前西藏鍍鋅管價(jià)格上升壓力較大，建議逢高做空的操作。
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