房地產(chǎn)對拉薩鍍鋅管材需求的拉動將逐步減弱
2019-11-15 14:42:57??????點擊：
最近鐵礦石走勢十分糾結(jié)，昨日盤中大幅拉漲后再度出現(xiàn)回落。近年來鐵礦石上漲的根基在于鋼廠在高利潤背景下對鐵礦石的利潤讓渡以及鋼廠追求高產(chǎn)導致的鐵礦石結(jié)構(gòu)性供應偏緊問題。而隨著限產(chǎn)政策邊際放松，供應增加，拉薩鍍鋅管廠利潤回落，鐵礦石上漲的根基發(fā)生動搖。即使目前鐵礦石供應相對偏緊，但這種中高品資源的緊平衡格局很難持續(xù)。總體而言，在鋼材利潤收縮的大背景下，鐵礦石上方存在明顯的壓制。11月以來，鋼價出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，煉鋼利潤快速回落，我們測算的噸鋼毛利從11月初的1000元/噸下降至目前的500元/噸附近，而熱軋卷板利潤回落更早，從7月的1000元/噸以上下降至目前的300元/噸附近。
鋼材價格和利潤雙雙快速回落主要源于兩方面：一方面需求預期悲觀，隨著今年房地產(chǎn)項目集中趕工的退潮，考慮到2017年以來土地購置以及銷售數(shù)據(jù)疲弱，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)拐點臨近，房地產(chǎn)對拉薩鍍鋅管材需求的拉動將逐步減弱，而基建和制造業(yè)早在年初已顯露出疲態(tài)，鋼材需求可能全面轉(zhuǎn)弱；另一方面環(huán)保限產(chǎn)邊際放松，2016年以來國家推行的供給側(cè)改革，是近兩年來鋼材高利潤得以維持的根本原因，而隨著2018年采暖季限產(chǎn)政策的邊際放松，供給釋放，鋼材的高利潤難以延續(xù)，維持兩年之久的鋼企高利潤周期終結(jié)。鐵礦石市場繼續(xù)處于弱勢下行的行情中。據(jù)機構(gòu)最新報告，在國產(chǎn)礦市場上，11月份國內(nèi)鐵精粉行情弱勢下跌，鋼企的采購積極性下降。11月份進口鐵礦石價格明顯下跌，全國主要港口進口鐵礦石的庫存也有所下降。多數(shù)鋼企按需采購，對礦石的需求將進一步減量。相關機構(gòu)分析認為，國內(nèi)鋼價在11月初達到年內(nèi)最高，其后在各類因素的綜合作用下，終端需求回落，市場心態(tài)明顯趨于悲觀，帶動鋼價持續(xù)下跌。短期內(nèi)，拉薩鍍鋅管市場在供需均弱的局面下，將以震蕩趨弱的走勢為主。
鋼材價格和利潤雙雙快速回落主要源于兩方面：一方面需求預期悲觀，隨著今年房地產(chǎn)項目集中趕工的退潮，考慮到2017年以來土地購置以及銷售數(shù)據(jù)疲弱，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)拐點臨近，房地產(chǎn)對拉薩鍍鋅管材需求的拉動將逐步減弱，而基建和制造業(yè)早在年初已顯露出疲態(tài)，鋼材需求可能全面轉(zhuǎn)弱；另一方面環(huán)保限產(chǎn)邊際放松，2016年以來國家推行的供給側(cè)改革，是近兩年來鋼材高利潤得以維持的根本原因，而隨著2018年采暖季限產(chǎn)政策的邊際放松，供給釋放，鋼材的高利潤難以延續(xù)，維持兩年之久的鋼企高利潤周期終結(jié)。鐵礦石市場繼續(xù)處于弱勢下行的行情中。據(jù)機構(gòu)最新報告，在國產(chǎn)礦市場上，11月份國內(nèi)鐵精粉行情弱勢下跌，鋼企的采購積極性下降。11月份進口鐵礦石價格明顯下跌，全國主要港口進口鐵礦石的庫存也有所下降。多數(shù)鋼企按需采購，對礦石的需求將進一步減量。相關機構(gòu)分析認為，國內(nèi)鋼價在11月初達到年內(nèi)最高，其后在各類因素的綜合作用下，終端需求回落，市場心態(tài)明顯趨于悲觀，帶動鋼價持續(xù)下跌。短期內(nèi)，拉薩鍍鋅管市場在供需均弱的局面下，將以震蕩趨弱的走勢為主。
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